스테이블코인 시장 규모 사상 최대 기록
2025년 한 해 동안 전 세계 스테이블코인 거래액이 약 33조달러, 한화로 환산하면 약 4경8천조원에 달하는 사상 최대 규모를 기록했습니다. 시장조사기관 아르테미스 애널리틱스가 집계한 자료에 따르면, 스테이블코인 거래량은 전년 대비 72% 증가한 것으로 나타났습니다. 이는 글로벌 디지털 자산 시장에서 스테이블코인이 차지하는 비중과 역할이 빠르게 확대되고 있음을 보여주는 지표입니다. 비트코인이나 이더리움 같은 일반 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 실물 자산에 가치가 연동되어 있어 가격 변동성이 낮고 결제 및 송금 수단으로 활용되는 사례가 늘어나고 있습니다. 특히 국경 간 송금, 디파이 플랫폼 거래, 일상 결제 등 다양한 영역에서 실사용이 확대되며 거래 규모가 급증한 것으로 분석됩니다. 본 글에서는 스테이블코인 시장 급증 배경, 주요 스테이블코인 현황, 그리고 한국 정부의 규제 대응 방향을 종합적으로 살펴봅니다.
거래량 급증 원인 분석
스테이블코인 거래액이 2025년에 급격히 증가한 원인은 크게 다섯 가지로 정리됩니다. 첫째, 주요국에서 친 크립토 정책 기조가 강화되며 규제 불확실성이 완화된 점이 중요한 요인으로 작용했습니다. 미국의 경우 트럼프 행정부가 암호화폐 친화적 정책을 추진했으며, 2025년 7월에는 스테이블코인을 제도권으로 편입하는 지니어스법이 미 의회를 통과했습니다. 이러한 정책 변화는 대형 금융기관과 글로벌 기업들이 스테이블코인을 결제 및 정산 인프라로 채택하는 데 긍정적인 환경을 조성했습니다. 둘째, 기관 투자자와 기업의 본격적인 시장 진입이 거래량 확대에 기여했습니다. 스테이블코인은 더 이상 개인 투자자나 암호화폐 트레이더만의 수단이 아니라, 은행, 자산운용사, 대기업이 활용하는 달러 토큰형 현금으로 자리잡았습니다. 특히 B2B 결제 영역에서 월간 수십억달러 규모의 스테이블코인 거래가 발생하며 전통 금융과의 경계가 희미해지고 있습니다. 셋째, 국경 간 송금 및 무역 대금 결제에서 스테이블코인의 실사용이 크게 늘어났습니다. 기존 SWIFT 시스템 대비 빠르고 수수료가 낮은 대안으로 평가받으며, 신흥국과 디지털 비즈니스 구간에서 볼륨이 증가했습니다. 자국 통화 변동성이 큰 국가에서는 달러 기반 스테이블코인을 통한 송금 수요가 폭발적으로 증가한 것으로 나타났습니다. 넷째, 디파이 및 트레이딩 인프라로서의 역할이 강화되었습니다. 온체인 파생상품, 레버리지 트레이딩, 디파이 대출과 예치의 기본 담보 및 결제 수단이 대부분 스테이블코인이기 때문에, 2024년부터 2025년까지 암호화폐 시장이 회복되면서 자연스럽게 거래액이 동반 상승했습니다. 마지막으로, 솔라나와 폴리곤 같은 고성능 블록체인과 레이어2 인프라가 성숙해지며 초당 처리량과 수수료 측면에서 실사용 가능한 수준에 도달한 것도 중요한 배경입니다. 이러한 기술적 진전은 대규모 결제, 송금, 디파이 거래를 뒷받침하며 거래량 확대를 촉진했습니다.
USDC와 USDT 양강 구도 및 주요 현황
글로벌 스테이블코인 시장은 USDC와 USDT의 양강 구도가 뚜렷합니다. 시장조사에 따르면 USDC는 2025년 한 해 동안 약 18조3천억달러의 거래액을 기록하며 1위를 차지했습니다. 서클이 발행하는 USDC는 디파이 플랫폼에서 특히 많이 거래되었으며, 규제 친화적인 특성과 깊은 유동성을 바탕으로 기관 및 규제 당국의 신뢰를 얻고 있습니다. 서클의 최고전략책임자는 세계 최고 수준의 규제 신뢰성과 유동성이 USDC 선택의 주요 요인이라고 설명했습니다. USDT는 테더가 발행하는 스테이블코인으로, 약 13조3천억달러의 거래액을 기록하며 2위를 차지했습니다. USDT는 주로 일상생활 결제, 사업 거래, 보존 자산 용도로 활용되었으며, 거래 및 유동성 측면에서 여전히 강력한 입지를 유지하고 있습니다. 다만 시가총액 기준으로는 USDT가 약 1천870억달러로 USDC의 750억달러보다 2.5배 큰 규모를 보이고 있습니다. 이는 USDT가 장기 보유 및 담보 자산으로서의 역할이 강하다는 점을 시사합니다. 이 외에도 신흥 강자로 평가받는 USDe는 약 4퍼센트의 시장 점유율을 기록하며 파생상품 헤지 구조 기반의 독특한 모델로 주목받고 있습니다. 탈중앙화 스테이블코인의 대표주자인 DAI는 약 2퍼센트의 점유율을 차지하며 디파이 생태계에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 페이팔이 발행하는 PYUSD는 결제 특화 스테이블코인으로, 약 1퍼센트의 점유율과 38억달러의 시가총액을 기록하며 빠르게 성장하고 있습니다. 전체 스테이블코인 시가총액은 2025년 기준 약 3천억달러 이상으로 추산되며, 이 중 USDT와 USDC가 합쳐서 약 80퍼센트에서 90퍼센트를 차지하는 것으로 나타났습니다.
한국 정부의 규율 체계 마련 추진
한국 재정경제부는 2026년 경제성장전략을 통해 스테이블코인에 대한 규율 체계를 마련하겠다고 밝혔습니다. 현재 국내에서는 디지털 자산 2단계 입법 논의가 본격화되고 있으며, 발행인 인가제, 준비자산 운용, 상환청구권 보장 등 이용자 보호에 관한 내용이 주요 골자입니다. 정부는 발행액의 100퍼센트 이상을 준비자산으로 유지하도록 하는 규정을 도입하여 스테이블코인의 안정성을 확보할 계획입니다. 또한 국경 간 스테이블코인 이전 및 거래에 관한 규율 방안을 마련하여, 규제의 불명확성을 해소하고 외국환거래법을 우회한 거래를 방지하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 정부는 전문가 및 업계 의견을 청취하고 연구용역과 해외사례를 검토하여 외환법상 스테이블코인의 국경 간 거래 법제화를 추진할 예정입니다. 아울러 정부는 디지털화폐를 활용한 국고금 관리 선진화도 추진하고 있습니다. 2030년까지 국고금의 25퍼센트를 디지털화폐로 집행한다는 목표 아래, 2026년 상반기 전기차 충전 인프라 구축 사업에 예금토큰을 시범 적용할 계획입니다. 예금토큰은 은행 예금을 1대1로 블록체인에 토큰화한 디지털 지급수단으로, 부정수급 방지와 정산기간 단축 효과가 기대됩니다. 블록체인 기반 지급 및 결제를 위한 법적 근거 마련도 추진되며, 한국은행의 디지털화폐 시범사업 결과를 반영하여 한국은행법과 국고금 관리법 개정이 검토될 예정입니다. 정부는 업무추진비 등을 예금토큰으로 지급 및 결제할 수 있는 전자지갑을 배포하고, 디지털예산회계시스템에 예금토큰 시스템을 연계하여 디지털 화폐 시스템의 처리 용량을 확대할 계획입니다. 이러한 정책은 스테이블코인이 단순히 투자 자산이 아니라 실물 경제와 연계된 결제 및 송금 인프라로 자리잡을 수 있도록 지원하는 방향으로 설계되었습니다.
시장 전망과 투자자 관점
스테이블코인 시장은 2025년 사상 최대 거래액을 기록한 이후에도 지속적으로 성장할 것으로 전망됩니다. 글로벌 규제 환경이 명확해지고 기관 투자자 참여가 확대되면서, 스테이블코인은 단순한 암호화폐 거래 수단을 넘어 글로벌 결제 인프라의 핵심 요소로 자리잡을 가능성이 높습니다. 특히 국경 간 송금과 무역 대금 결제 영역에서 기존 금융 시스템 대비 효율성과 속도 측면에서 우위를 점하며 시장 점유율을 확대할 것으로 예상됩니다. 한국을 비롯한 주요국 정부가 스테이블코인 규제 체계를 정비하고 있다는 점도 긍정적인 신호로 해석됩니다. 규제 명확화는 시장 참여자들에게 법적 안정성을 제공하고, 금융기관과 기업의 스테이블코인 도입을 촉진하는 효과를 가져올 수 있습니다. 다만 투자자 입장에서는 스테이블코인 자체가 시세차익을 목적으로 한 투자 대상은 아니라는 점을 유념해야 합니다. 스테이블코인은 가치가 고정되어 있어 가격 변동성이 낮으며, 주로 결제, 송금, 디파이 담보 등 실사용 목적으로 활용됩니다. 따라서 스테이블코인 관련 투자 기회는 스테이블코인 발행사, 블록체인 인프라 제공 기업, 디파이 플랫폼, 결제 서비스 기업 등 생태계 전반에 걸쳐 있다고 볼 수 있습니다. 특히 USDC와 USDT의 양강 구도가 지속되는 가운데, USDe나 PYUSD 같은 신흥 스테이블코인의 성장세를 주목할 필요가 있습니다. 이들 코인은 각각 파생상품 헤지 구조와 페이팔 네트워크 결제 특화라는 독자적인 강점을 바탕으로 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 투자자는 스테이블코인 시장의 성장이 단순히 암호화폐 시장 내부의 현상이 아니라, 전통 금융과 디지털 자산 생태계의 융합 과정에서 발생하는 구조적 변화라는 점을 이해하고 관련 투자 기회를 평가하는 것이 중요합니다.
결론
2025년 스테이블코인 시장은 약 33조달러, 한화 약 4경8천조원의 거래액을 기록하며 사상 최대 규모로 성장했습니다. 이는 친 크립토 정책 확산, 기관 투자자 참여 확대, 국경 간 송금 및 결제 실사용 증가, 디파이 인프라 성숙 등 복합적인 요인이 작용한 결과입니다. USDC와 USDT가 시장의 대부분을 차지하는 양강 구도가 유지되고 있으며, 신흥 스테이블코인들도 독자적인 강점을 바탕으로 빠르게 성장하고 있습니다. 한국 정부는 스테이블코인에 대한 규율 체계를 마련하고 디지털화폐 기반 국고금 관리를 추진하며 제도적 기반을 정비하고 있습니다. 스테이블코인은 더 이상 투기적 암호화폐가 아니라 글로벌 결제 및 송금 인프라로 자리잡고 있으며, 향후 전통 금융과 디지털 자산 생태계를 연결하는 핵심 역할을 수행할 것으로 전망됩니다. 본 글은 일반적인 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 근거로 사용되기에는 한계가 있습니다.